VIE架构，即可变利益实体（Variable Interest Entities），也称为“协议控制”，是一种通过签订各种协议的方式实现对实际运营公司的控制及财务的合并。这种架构主要用于中国企业实现海外上市、融资及外国投资者为规避国内监管对外资产业准入的限制。
VIE架构的合法性问题在中国一直属于“灰色地带”，但随着监管政策的逐步明确，VIE架构的合法性问题得到了一定程度的解决。2023年2月17日，中国证监会发布了《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》，明确了对于VIE架构企业境外上市的备案管理，支持企业利用两个市场、两种资源发展壮大。
2023年9月14日，中国证监会国际合作部发布了关于Cheche Technology Inc.（车车开曼公司）境外发行上市备案通知书，这是中国证监会通过的第一例VIE结构的境外上市项目，也是第一例DE-Spac上市项目。此外，2024年3月20日，极氪汽车宣布拟在美国纽交所IPO上市，通过可变利益实体（VIE）架构在美国发行美国存托凭证。
VIE架构可以用于海外上市，并且随着监管政策的明确和完善，越来越多的企业通过VIE架构成功实现了海外上市。不过，企业在采用VIE架构时需要注意合规性问题，并遵循相关的监管要求。
